عاجل: مورجان ستانلي.. الأسواق تخطئ بشأن الفيدرالي والفائدة ستقفز إلى 5.25%
يبدو أن الأسواق تصم الأذان عن رسائل الفيدرالي الأمريكي الصريحة بشأن عدم انتهاء دورة التشديد، وأن بنك الاحتياطي لن يتنازل عن نبرته المتشددة كما تتوقع الأسواق في القريب العاجل.
يقول كارون من مورجان ستانلي (NYSE:MS) إن الأسواق مخطئة فيما يتعلق برفع أسعار الفائدة الفيدرالية حيث لا يتم تسعير دورات الفائدة لمسافات طويلة بشكل كافٍ.
وتوقع كارون من مورجان ستانلي سعر الفائدة النهائي للمبادلات المؤجلة من بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 4.87٪ لشهر مايو 2023
الأسواق غير مستعدة
وفقًا لجيم كارون من مورجان ستانلي الأسواق ليست مستعدة للمدى الذي يرغب محافظو البنوك المركزية الأمريكية في الذهاب إليه لترويض أشد التضخم في جيل كامل.
على الرغم من أن مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون رفع أسعار الفائدة فوق 5٪ العام المقبل ، إلا أن المتداولين يواصلون خفض أسعار المسار المستقبلي لتشديد السياسة ، حسبما قال كبير محللي الدخل الثابت بالبنك في نيويورك.
قال كارون كبير محللي الدخل الثابت بالبنك في نيويورك: "لا أعتقد أن أسعار دورات الفائدة لمسافات طويلة كافية وفقًا لتوقعات الأسواق ".
يجب الاستماع للفيدرالي
"ما يتم تسعيره هو أن الناس يتوقعون انخفاض أسعار الفائدة وأعتقد أننا بحاجة إلى الاستماع إلى ما يقوله محافظو البنوك المركزية" ومخاوفهم بشأن التضخم، وفقًا لكارون
وقال كارون يواصل صانعو السياسة تعزيز رسالتهم المتفائلة بشأن الحاجة إلى معدلات أعلى وسياسة نقدية أكثر تشددًا حتى يتم السيطرة على التضخم.
في الأسبوع الماضي ، شدد عدد قليل من صانعي السياسة على التزام البنك المركزي بخفض التضخم إلى هدف 2٪ والحاجة إلى دليل واضح على تخفيف ضغوط الأسعار.
ما هو السعر الآن
أسعار مقايضات أسعار الفائدة هي ذروة سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي عند حوالي 50 نقطة أساس من المستوى الحالي وفقًا لتوقعات الأسواق بحسب كارون.
رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية الأسبوع الماضي في اجتماع السياسة الأخير لهذا العام ، ليصل مؤشره القياسي إلى النطاق المستهدف من 4.25٪ إلى 4.5٪.
يُظهر ما يسمى بـ dot plot أسعار تنتهي في العام المقبل عند 5.1 ٪ ، ارتفاعًا من 4.6 ٪ في الجولة السابقة من التوقعات وفقًا لكبير محللي الدخل الثابت بالبنك في نيويورك.
5.25% لكبح التضخم
ومع ذلك ، فإن مقايضات المؤشرات الليلية الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي تقوم بتسعير ما يزيد قليلاً عن 50 نقطة أساس من زيادات الأسعار بحلول اجتماع مايو ، تليها تخفيضات بمقدار نصف نقطة مئوية بحلول نهاية عام 2023.
ما لم يحدث شيء دراماتيكي ، يتوقع كارون أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند 5.25٪ لفترة من الوقت لضمان أن التضخم تحت السيطرة.
قال كبير محللي الدخل الثابت بالبنك في نيويورك: "يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى إنجاز المهمة".
التشديد مستمر
في وقت سابق قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو إن صانعي السياسة النقدية ملتزمون بتخفيض مستويات التضخم، مؤكدة أن البنك لايزال بعيدا عن تحقيق هذا الهدف.
وأضافت ماري دالي في حدث افتراضي استضافه معهد أمريكا إنتربرايز: "لايزال أمامنا طريق طويل لنقطعه، نحن بعيدون عن هدف استقرار الأسعار".
وترى دالي أن سوق العمل يعاني من عدم التوازن، حيث إن أي شخص يرغب في الحصول على وظيفة سيمكنه ذلك بسهولة، لكن الشركات تعاني من صعوبة إيجاد موظفين.
ورفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة 50 نقطة أساس هذا الأسبوع لتصل إلى 4.25% و4.5%، بعد 4 زيادات متتالية بمقدار 75 نقطة أساس، وتوقع البنك وصول الفائدة إلى ذروة عند 5.1% في العام المقبل، مقابل توقعات سابقة بتسجيل 4.6%.
